Για άλλη μια φορά χτες ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Μάριο Ντράγκι μας είπε το γνωστό ποίημα που έχουν πει ξανά και ξανά οι Ευρωπαίοι ηγέτες: «Το ευρώ είναι ισχυρότερο από όσο αναγνωρίζει ο κόσμος. Η πρόοδος που έχει καταγραφεί τους τελευταίους έξι μήνες είναι εντυπωσιακή. Θεωρούμε ότι το ευρώ είναι μη αναστρέψιμο». Συνέχισε όμως με λίγο πιο ενδιαφέροντα τρόπο: «Είναι εντός της εντολής μας να κάνουμε ό,τι χρειάζεται για να διατηρήσουμε το ευρώ. Και πιστέψτε με, θα είναι αρκετό. Στο βαθμό που το πρίμιουμ κινδύνου του κρατικού δανεισμού πλήττει τους διαύλους του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής, τότε το θέμα βρίσκεται εντός της εντολής μας», κατέληξε ο Μάριο Ντράγκι κι έτσι έκανε τη διαφορά αφού αυτή η δήλωσή του μεταφράστηκε ως ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να προχωρήσει σε αγορές ισπανικών και ιταλικών ομολόγων προκειμένου να μειώσει τις αποδόσεις τους και να εξουδετερώσει την άμεση απειλή αποκλεισμού ιδίως της Ισπανίας από τις αγορές, τουλάχιστον μέχρι να τελειώσει το καλοκαίρι.
Κατά συνέπεια οι αγορές πήραν για μια μέρα τα πάνω τους. Με άνοδο 1.35% έκλεισε ο δείκτης FTSE-100 στο Λονδίνο, άνοδο 3.90% και για τον γαλλικό δείκτη CAC-40, ενισχυμένος κατά 1.55% βγήκε και ο SMI της Ζυρίχης, ο γερμανικός Dax-30 πήγε ακόμη ψηλότερα στο 2.68%, ενώ, τέλος, μεγάλη άνοδο 4.02% είχε κι ο ευρωπαϊκός δείκτης Eurostoxx-50. Παράλληλα, σοβαρή πτώση κατά 45 και 39 μονάδες βάσεις είχαν τα σπρεντ των ισπανικών και ιταλικών τίτλων αντίστοιχα ενώ το ευρώ πλησίασε το 1.23 έναντι του δολαρίου.
Αισιοδοξία λοιπόν επί του παρόντος στην Ευρώπη, αν δούμε όμως τα νούμερα που ανακοίνωσε παράλληλα με τις δηλώσεις Ντράγκι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για τις προοπτικές της Ευρωζώνης, η εικόνα γκριζάρει.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΚΤ λοιπόν, το μήνα Ιούνιο υπήρξε περαιτέρω πτώση του ιδιωτικού δανεισμού στη ζώνη του ευρώ καθώς και σημάδια αυξημένης απόσυρσης καταθέσεων από τον ευρωπαϊκό Νότο. Ένα δεύτερο στοιχείο είναι ότι οι δείκτες από χώρα σε χώρα αναδεικνύουν ανάγλυφα την Ευρώπη των δύο ταχυτήτων, με σοβαρά προβλήματα στην προσφορά και ζήτηση πιστώσεων στον ευρωπαϊκό Νότο – τα οποία η γενική εικόνα της Ευρωζώνης μάλλον αποκρύπτει – ο οποίος στερείται έτσι δυνατοτήτων ανάπτυξης.
Η βασική εικόνα που προκύπτει από τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ είναι ότι συνεχίζονται οι πιέσεις στις τράπεζες εξαιτίας της έκθεσής τους στο κρατικό χρέος και ότι παραμένει πολύ χαμηλή η ζήτηση για δανεισμό από νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Συγκεκριμένα, ο συνολικός δανεισμός προς τις επιχειρήσεις στη ζώνη του ευρώ μειώθηκε κατά 2,8 δις ευρώ το μήνα Ιούνιο, ενώ ο δανεισμός προς τα νοικοκυριά αυξήθηκε κατά 5 δις ευρώ. Σε ετήσιους όρους ο δανεισμός προς τον ιδιωτικό τομέα μειώθηκε κατά 0.2% τον Ιούνιο έναντι 0.1% πτώσης του Μαΐου.
Ισχυρά επίσης είναι τα στοιχεία αδυναμίας για το δανεισμό και τη φυγή καταθέσεων στις χώρες του Νότου. Για παράδειγμα τον Ιούνιο στην Ελλάδα, την Πορτογαλία και την Ιταλία ο δανεισμός προς τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις μειώθηκε. Αντίθετα στην Ισπανία μειώθηκε μεν ο δανεισμός προς τις επιχειρήσεις για 9ο συνεχόμενο μήνα, αλλά ανέκαμψε ο δανεισμός προς τα νοικοκυριά μετά από 6 μήνες συρρίκνωσης.
Σε συνδυασμό με την αδύναμη ζήτηση για νέες χορηγήσεις δανείων, μείζον πρόβλημα θεωρείται το ότι οι τράπεζες ορισμένων κρατών της ευρωπαϊκής περιφέρειας αντιμετωπίζουν κύμα φυγής καταθέσεων. Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΚΤ οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα στις ελληνικές τράπεζες έπεσαν κατά 4.1% τον Ιούνιο, κατά 7 δις ευρώ για να βρεθούν στο χαμηλότερο τους επίπεδο εδώ και 7 χρόνια, οι καταθέσεις στις κυπριακές τράπεζες μειώθηκαν κατά 1.1% εξαιτίας των συζητήσεων για διάσωση του τραπεζικού συστήματος της χώρας και των ισπανικών κατά 0.5%, φτάνοντας στο χαμηλότερό τους επίπεδο εδώ και 4 χρόνια. Να σημειώσουμε ότι κατά τη γνώμη μας ακριβώς επειδή το νούμερο της ελληνικής πτώσης των καταθέσεων κατά 4.1% σε ένα μήνα – τον Ιούνιο που ήταν οι δεύτερες εκλογές και υπήρχε ολόκληρο … κίνημα απόσυρσης καταθέσεων από τις ελληνικές τράπεζες με ρυθμούς 800-900 εκατ. ευρώ τη μέρα από φόβο για πιθανή νίκη του ΣΥΡΙΖΑ στις εκλογές – είναι μεγάλο, για να μην σοκάρει και φοβίσει τον κόσμο η ανακοίνωσή του, στελέχη των ελληνικών τραπεζών προχώρησαν παράλληλα σε διαρροές προς τον Τύπο σύμφωνα με τις οποίες έχει αρχίσει η αντίστροφη μέτρηση και κεφάλαια 10 δις ευρώ έχουν επιστρέψει στις ελληνικές τράπεζες τις τελευταίες εβδομάδες.
Εν πάση περιπτώσει οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι τα συγκεκριμένα κακά νούμερα που ανακοινώθηκαν χτες για την Ευρωζώνη αυξάνουν την πίεση στην ΕΚΤ να αναλάβει περαιτέρω μέτρα για την τόνωση της οικονομίας, αν και δεν περιμένουν κάποια κίνηση άμεσα. Ως προς το τι μέτρα θα μπορούσαν να ληφθούν, οι γνώμες διχάζονται καθώς κάποιοι εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει εκ νέου το βασικό της επιτόκιο, κατά πάσα πιθανότητα τον Οκτώβριο, ενώ άλλοι, όπως για παράδειγμα, ο οικονομολόγος της Berenberg Bank Κρίστιαν Σουλτς, θεωρεί ότι δεν χρειάζονται άλλα γενικευμένα νομισματικά μέτρα μείωσης των επιτοκίων αλλά πιο στοχευμένα μέτρα που θα βοηθούσαν ειδικώς τη νότια Ευρώπη.
Το μοναδικό ενθαρρυντικό στοιχείο από το σύνολο των στοιχείων της ΕΚΤ ήταν το ότι τόσο ο στενός δείκτης χρήματος Μ1 όσο και ο ευρύς δείκτης χρήματος Μ3 κατέγραψαν αύξηση μεγαλύτερη των προσδοκιών. Ιδίως η αύξηση του στενού δείκτη Μ1 που περιλαμβάνει τα μετρητά και τις καταθέσεις όψεως – ένας σχετικά αξιόπιστος δείκτης οικονομικής δραστηριότητας – επιταχύνθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα στο 3.5% ενώ η αύξηση του ευρύ δείκτη Μ3 επιταχύνθηκε στο 3.2% έναντι πρόβλεψης 2.9%. Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί ελπίδες πως οι ενέσεις φτηνής ρευστότητας που δόθηκαν το Δεκέμβριο και τον Φεβρουάριο προς τις τράπεζες θα δημιουργήσουν κάποια δυναμική στην οικονομία της Ευρωζώνης προς τα τέλη του έτους.
loading...
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Κάντε το σχόλιο σας,η άποψή σας είναι πολύ πολύτιμη για εμάς. Σας ευχαριστούμε.